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近日,繼安信證券、國泰君安證券等券商發(fā)布木林森(002745.SZ)研報后,光大證券也發(fā)布了公司跟蹤報告,對其2022年一季度業(yè)績進行點評,并維持“買入”評級。今年以來,已有多家機構(gòu)針對木林森給出買入、增持、優(yōu)于大市等評級。

 

光大證券指出,受海外局勢和國內(nèi)疫情影響,2022Q1木林森業(yè)績有所下滑,但未來隨著疫情逐步緩解,公司在上海區(qū)域的產(chǎn)品銷售和原材料運輸將逐步改善;同時公司積極加強渠道和品牌建設(shè),加大Miniled等高端LED產(chǎn)品推廣,因此看好公司長期發(fā)展前景。

 

實際上,2022年LED產(chǎn)業(yè)鏈整體都迎來了“倒春寒”,由于國際形勢變化、宅經(jīng)濟概念效應(yīng)消退、2021年超前下單導致的庫存積壓等因素影響,照明產(chǎn)品需求回落。此外,材料、物流等成本的持續(xù)上升、近期國內(nèi)疫情的反復也對企業(yè)生產(chǎn)與物料供應(yīng)造成了一定影響,照明相關(guān)企業(yè)2022第一季度業(yè)績普遍較去年同期有所下降。

 

然而跟同行企業(yè)對比之下就能發(fā)現(xiàn),木林森今年一季度業(yè)績雖部分承壓,但總體營收仍穩(wěn)坐行業(yè)第一的寶座,龍頭實力進一步彰顯。

 

依據(jù)申銀萬國行業(yè)劃分標準,木林森所屬的LED行業(yè)共有29家上市公司,2022年一季度,木林森以39.95億元的營業(yè)收入位居行業(yè)第一,其后四位則是三安光電、利亞德、洲明科技、聯(lián)創(chuàng)光電。

 

在凈利潤方面,木林森2022年一季度歸母凈利潤1.82億元,僅次于三安光電,排名為行業(yè)第二。

 

這延續(xù)了木林森在2021年創(chuàng)下的優(yōu)異成績。2021年,木林森實現(xiàn)營業(yè)收入186.15億元,牢牢占據(jù)行業(yè)第一的位置,與第二名三安光電拉開了超過60億元的差距;實現(xiàn)歸母凈利潤11.59億元,創(chuàng)下了歷史新高。從細分業(yè)務(wù)來看,2021年,木林森朗德萬斯品牌營收102.17億元,銷售毛利率為39.08%;木林森品牌營收19.84億元,銷售毛利率為36.48%;智能制造業(yè)務(wù)營收60.07億元,銷售毛利率為23.72%。

 

 

數(shù)據(jù)來源于同花順iFind

 

目前,木林森已打通LED產(chǎn)業(yè)鏈上中下游的垂直整合布局,持續(xù)在品牌、渠道、研發(fā)、生產(chǎn)運營、全球供應(yīng)鏈等方面進行深度整合,深入發(fā)揮各個業(yè)務(wù)板塊的協(xié)同效應(yīng)和生產(chǎn)規(guī)模效應(yīng),一方面有效降低營業(yè)成本,一方面保持了自身可持續(xù)發(fā)展的盈利能力。

 

此外,木林森也在高端新興業(yè)務(wù)板塊持續(xù)發(fā)力,在Mini LED、植物照明、空氣凈化、光伏儲能等多個領(lǐng)域取得了多項進展。天風證券便在研報中指出,植物照明、光伏、Mini LED業(yè)務(wù)將為木林森帶來新的增長曲線