北京時間01月07日消息，中國觸摸屏網(wǎng)訊，九輪融資多家頭部PE攜10億押注 柔宇科技上市回報幾何？近日，據(jù)路透社旗下媒體IFR報道，中國柔性屏制造商深圳市柔宇科技有限公司（以下簡稱“柔宇科技”）正考慮赴美IPO（首次公開招股）事宜，最高融資10億美元。

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成立于2012年的柔宇科技，主營業(yè)務(wù)是新型高性能顯示技術(shù)及其電子信息產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。由國外留學(xué)和工作后歸來的劉自鴻，帶著自己當年博士論文中關(guān)于柔性顯示屏的創(chuàng)意到深圳創(chuàng)業(yè)。

同年6月，柔宇科技便獲得深創(chuàng)投、松禾資本等數(shù)千萬元A輪投資。此后每年，柔宇科技都會進行1-2輪的融資，資本青睞程度堪稱飛速。

2014年，柔宇科技在全球發(fā)布了第一個業(yè)界最薄、厚度僅0.01毫米的柔性顯示屏，并提出了“柔性+”的概念。從此，柔宇科技在行業(yè)內(nèi)將柔性屏概念從0變?yōu)?。

在新興顯示產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，作為一個行業(yè)新“賣點”，自然很難逃過資本敏銳的嗅覺。

與其他公司融資情況不同的是，截止到2020年初，柔宇科技共進行過9輪融資，躋身全球價值超十億美元公司俱樂部，其投資人包括了IDG資本、基石資本、中國平安、中信資本、尚乘集團、盈科資本等諸多明星創(chuàng)投公司，這無疑為它的上市路增加了良好的信任背書。

盈科資本表示，此前融資達成戰(zhàn)略合作，有助于柔宇科技進一步在研發(fā)、生產(chǎn)以及銷售等領(lǐng)域獲取更多資源，加速“柔性+”技術(shù)平臺的全面發(fā)展。

北京地區(qū)某頭部VC合伙人對華夏時報記者坦言，柔性O(shè)LED 將成為智能設(shè)備的“新藍海”，長期而言，全球OLED 面板收入可能將會迎來二次爆發(fā)。

作為創(chuàng)新型企業(yè)，由于柔性材料難度較大，屬于高壁壘、高價值量環(huán)節(jié)，乘坐資本快車的柔宇科技能否逆風飛翔，還有待時間的考驗。

概念變現(xiàn)？

今年年初，因小米聯(lián)合創(chuàng)始人林斌發(fā)布一條微博，介紹了小米首款雙折疊屏手機概念機，隨后柔宇科技CEO樊俊直接怒懟，聲稱小米是一家沒有核心專利技術(shù)的手機組裝公司，這場隔空喊話將柔宇科技推向輿論制高點。

“炮轟”成名的柔宇科技，也讓人們將目光轉(zhuǎn)向了其自身研發(fā)的折疊屏手機——柔派FlexPai。

隨著三星、華為、努比亞、TCL等陸續(xù)在2019年發(fā)布了折疊屏手機，外界對柔宇科技的質(zhì)疑聲不絕于耳。

打開柔宇科技官網(wǎng)可以看到，柔宇科技將自己定位為“全球柔性科技行業(yè)的領(lǐng)航者”，自稱擁有國際業(yè)界最薄、厚度僅0.01毫米的柔性顯示屏。

在產(chǎn)品欄中，柔宇科技推出了不少和折疊柔性屏有關(guān)的產(chǎn)品，比如柔性屏上衣、柔性屏禮帽、柔記智能手寫本、還有柔性屏火炬。

這些有關(guān)柔性屏的產(chǎn)品它們相互之間沒有任何聯(lián)系，更像是在蹭網(wǎng)絡(luò)熱度。直到首款折疊屏手機——柔派FlexPai的出現(xiàn)，才真正具有消費意義。

這款手機官方售價為8999元，采用了7.8英寸的可折疊屏（柔性屏），其發(fā)布時間早于國內(nèi)的主要手機廠商。

據(jù)柔宇科技方面介紹，柔派FlexPai采用的是其自研“蟬翼”柔性屏，該屏幕集成了超過2000萬個柔性超精密器件、600萬級柔性集成電路，以及近百種微納米薄膜材料。而且，柔宇科技表示該屏幕已經(jīng)實現(xiàn)量產(chǎn)。

不過，從對外發(fā)布至今一年多的時間里，柔派FlexPai并未看見大規(guī)模開售。該產(chǎn)品目前的銷售渠道除了官網(wǎng)，還包括京東商城、天貓旗艦店和線下零售店。

在京東商城這個在最能體現(xiàn)市場銷售狀況核心渠道上，也僅僅只有739條評價，還有2條差評。其中有個評價寫到，“初見詫然、再見庸然，科技感確實有，但是無法帶來驚艷的感覺。產(chǎn)品厚重不實用。僅帶來了一個概念，就是折疊可以實現(xiàn)。”

“折疊屏手機目前還是概念機，網(wǎng)上測評也說還有很長的路要走。就屏幕市場而言，本身利潤率就低，加上競爭激烈，就連國內(nèi)最大的面板廠商京東方也都是常年靠著補貼度日。”業(yè)內(nèi)人士表示。

雖然柔宇科技在這次嗆聲大戰(zhàn)中獲得了關(guān)注度，但同時也被揭開底牌，雖掌握柔性屏OLED自主核心技術(shù)，但是他們的OLED面板一直沒有量產(chǎn)。

對科技數(shù)碼研究頗深的小許對記者表示，柔宇科技的電子產(chǎn)品工藝并不突出，業(yè)內(nèi)也不認可，因此并沒有大規(guī)模商用。因為在產(chǎn)業(yè)圈也沒有形成說服力，所以國內(nèi)主流手機廠商都沒有選擇和柔宇科技合作。

數(shù)十億資本入局

據(jù)官網(wǎng)信息顯示，柔宇科技是全球柔性科技行業(yè)的領(lǐng)航者，通過自主研發(fā)的核心柔性技術(shù)，生產(chǎn)全柔性顯示屏和全柔性傳感器，以及包括柔性屏折疊手機和其他智能設(shè)備在內(nèi)的全系列新一代人機互動產(chǎn)品。

因為新興柔性屏相關(guān)產(chǎn)業(yè)是國家重點扶持產(chǎn)業(yè)，國家隊也愿意進行投資，柔宇科技此前的幾輪融資中不乏有國家隊的身影。

自此，柔宇科技便開始了“吸金”之路，僅深創(chuàng)投一家機構(gòu)連續(xù)三年就投資了數(shù)十億元人民幣。李嘉誠旗下尚乘集團也與2018年戰(zhàn)略投資了柔宇科技。

據(jù)華夏時報數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2012年A輪融資中，深創(chuàng)投、松禾資本投資數(shù)千萬人民幣；一年后，B輪融資中，IDG資本、深創(chuàng)投、松禾資本繼續(xù)投資數(shù)千萬美元。簡言之，僅在柔性屏市場規(guī)模初期就能輕松獲得數(shù)億元資金追捧，資本加速布局生怕被邊緣化。

2014年，柔宇科技在全球發(fā)布了第一個業(yè)界最薄、厚度僅0.01毫米的柔性顯示屏，并提出了“柔性+”的概念。從此，柔宇科技在行業(yè)內(nèi)將柔性屏概念從0變?yōu)?。

2015年，柔宇科技如開掛一般，頻頻出現(xiàn)在大眾視野，還獲得時任領(lǐng)導(dǎo)的進場調(diào)研。同年，C輪融資中，中信產(chǎn)業(yè)基金、富匯創(chuàng)投、基石資本、IDG資本、深創(chuàng)投、松禾資本、源政投資、百潤央銀合計投資11億元人民幣。

在“雙創(chuàng)”概念加持下，2016年出現(xiàn)的C+輪融資中，漢富控股、前海母基金、WARMSUN Holding Group等赫然在列，合計投資5億元人民幣。

柔宇科技的融資速度如同滾雪球般越滾越大，投資方體量也越來越厚重。2017年的D輪和D+輪融資中，國家隊身影頻繁出現(xiàn)，中國平安、中植集團、中信銀行、中國銀行、工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、浦發(fā)銀行等一批耳熟能詳?shù)馁Y本大佬向柔宇科技拋出橄欖枝。僅一年融資額度接近60億人民幣。

2018年，香港尚乘集團戰(zhàn)略投資入股柔宇科技，尚乘集團看重柔宇科技在柔性電子技術(shù)作用在金融等領(lǐng)域的應(yīng)用及發(fā)展，以及“柔性+”戰(zhàn)略在全球范圍內(nèi)落地。而柔宇科技有了尚乘集團這棵國際大樹，將來也會在國際發(fā)展等領(lǐng)域施展拳腳。

當保利資本的億元人民幣E輪融資進入，讓柔宇科技在地產(chǎn)、物聯(lián)網(wǎng)和智能家居等多個領(lǐng)域展開全方位的合作。

經(jīng)過九輪融資的柔宇科技，估值已經(jīng)接近50億美元，約等于六分之一的小米，五分之一的拼多多。

深創(chuàng)投張華曾在2016年底指出，柔宇科技投資前估值195億，這距離深創(chuàng)投前幾輪投資額度已超過10倍投資回報率。“柔宇科技顛覆的是蘋果和三星，一旦量產(chǎn)，有望達到6000億市值。”張華表示。

業(yè)內(nèi)專家認為，這樣體量對于未上市公司來說，已經(jīng)是一個龐然大物。到了這個估值還不上市的話，下一輪融資會很難。

而今，傳出柔宇科技正考慮赴美IPO，時間又過去三年有余，柔宇科技的估值又是怎樣的呢？

深創(chuàng)投相關(guān)人士對記者表示，按照行業(yè)慣例，如果企業(yè)有上市計劃，在招股書公開之前，企業(yè)會按照規(guī)定有一個靜默期的要求。如果柔宇科技已申報上市材料或有上市計劃，深創(chuàng)投會與柔宇科技項目同步，不會對外界披露任何事項。“一切信息以柔宇科技自行披露信息為準。”上述人士補充道。

質(zhì)疑聲高漲

對于扎根于柔性屏領(lǐng)域的柔宇科技而言，它曾經(jīng)擁有令人信服的技術(shù)功底，否則過去這些年不會得到眾多頭部投資機構(gòu)的熱捧。

曾經(jīng)柔宇科技宣布，該公司投資超過110億元的類六代全柔性顯示屏生產(chǎn)線，滿產(chǎn)規(guī)模超過每年5000萬片柔性顯示屏，2018年6月正式投產(chǎn)。

2018年12月，柔宇科技發(fā)布新聞稱，與中國移動、京東、空中客車等知名企業(yè)結(jié)成戰(zhàn)略合作伙伴，并在3個月內(nèi)獲得40億元訂單。

按照業(yè)內(nèi)每片OLED屏幕幾百元的價格計算，40億元訂單的規(guī)模非常龐大。據(jù)公開資料顯示，李寧、南方航空、中國移動、深圳巴士集團等眾多知名品牌也已成為柔宇科技的戰(zhàn)略合作伙伴。

但是，如何合作以及到底是哪家公司采購了多少片屏幕，至今柔宇科技一直未對外明確指出。

對此，記者撥打柔宇科技官方電話以及發(fā)郵件的形式咨詢公司生產(chǎn)及銷售問題，相關(guān)人士表示品牌部門出現(xiàn)較大變動，不方便做出回應(yīng)。

科技發(fā)燒友梁程表示，柔性屏用在手機上沒有充分體現(xiàn)它的優(yōu)勢，最多就是折疊部分用了一點。“柔性屏在手機上存在較多限制，畢竟手機可不只是一塊屏幕，主板沒法柔、電池沒法柔性、拍照的傳感器這些東西是真的沒法軟起來。”

所以，真正解決用戶痛點的產(chǎn)品還沒有出現(xiàn)在市場上，這也難怪柔宇科技總是被外界冠以“PPT公司”的稱呼。

一位面板顯示行業(yè)人士曾表示：“在行業(yè)里開行業(yè)會議，一般都會避免提及柔宇，它不是圈子里的玩家，下游也沒見誰采購他們家的屏幕。在公開場合，就像皇帝的新衣，大家不點破而已。”

據(jù)西南證券研究所報告顯示，折疊屏手機發(fā)展受制于產(chǎn)能和價格等因素，真正發(fā)力將在2020年以后，預(yù)計2019年全球可折疊手機出貨量不超過300萬部，占比不足0.2%，2022年滲透率達到4%。

無疑，柔宇科技需要更多的資金，而且是源源不斷地輸血才能完成自己的夢想。

前述VC合伙人告訴記者，企業(yè)上市的原因可以通過發(fā)行股票募集到一些資金，且這些資金無需在一定限期內(nèi)償還。另外，企業(yè)自身還可以通過這些資金改善企業(yè)自身的資金架構(gòu)，同時提高公司公信力和知名度，獲得更多發(fā)展契機。

對投資人來說，一旦上市，企業(yè)估值提升，股東憑借手中的股份都實現(xiàn)了手中資產(chǎn)迅速增值。直白的說，通過上市可以簡單地將手中的股票折現(xiàn)，投資人也能獲取更多的收益再轉(zhuǎn)向下一個投資目標。

當前，對柔宇科技來說，最大問題還是要解決自身盈利問題。此次柔宇科技尋求融資10億美元，也面臨著市場的壓力。

業(yè)內(nèi)人士認為，柔宇科技已經(jīng)到了上市前的關(guān)鍵期，但是量產(chǎn)不足、資金匱乏等問題也還沒有解決。由于面板研發(fā)和生產(chǎn)線建設(shè)非常燒錢，需要大量資金投入。所以，上市對柔宇科技來說應(yīng)該是非常緊迫的。柔宇科技一旦沒有錢、也不去上市的話，情況就會非常危險，此時更需要借助2020CES展獲得市場關(guān)注。

據(jù)最新消息稱，美國西部時間2020年1月6日，以柔性星球"星物種降臨"為主題的柔宇科技新品發(fā)布會上，創(chuàng)始人兼CEO劉自鴻博士現(xiàn)場發(fā)布智能手寫本RoWrite 2（柔記2）和Mirage柔屏智能音箱兩大全新產(chǎn)品。

RoWrite 2（柔記2）中國大陸版用戶目前需交99元在柔宇官網(wǎng)進行預(yù)購，到3月份才開始交付，零售價799元。另一款產(chǎn)品Mirage柔屏智能音箱將于第二季度在美國及英國銷售，售價分別為899美元、799英鎊。
 

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